2025年開年不足2個月，國際金價就已經11次刷新紀錄。2月24日，現貨金一度觸及2956.15美元/盎司，年內第11次創下紀錄新高。不過25日，國際金價出現大幅跳水，倫敦金現一度跌破2900美元/盎司。

　　金價快速走高，“帶火”了實物黃金、積存金等投資方式，也讓黃金相關理財產品業績水漲船高。據了解，黃金投資包括實物黃金、積存金、黃金ETF、黃金期貨等多種形式，每種投資方式都有其獨特的風險和收益特征。專家表示，黃金價格雖然短期沖高，但后續或還有較大波動，投資者應明確自身需求，謹慎上車。

　　積存金走熱 銀行提高門檻“降溫”

　　自去年黃金價格持續攀高以來，與黃金有關的理財方式就受到熱捧，其中類似黃金“儲蓄”的積存金業務受到廣泛關注。

　　積存金是指由金融機構推出的一種黃金投資儲蓄產品，它將黃金投資與儲蓄存款相結合。相當于開設了一個黃金賬戶，按照固定金額或克重的黃金進行購買。等到賬戶累積了一定份額后，可按實時積存金價格進行出售變現，也可兌換成實物黃金。

　　積存金業務投資門檻低，通常允許投資者以較低的金額開始積存黃金，例如每月只需幾百元甚至幾十元就可以參與。投資者可以定期定額或根據自己的需求不定期地進行黃金積存，通過多次小額購買黃金，分散因一次性大額投資可能面臨的金價波動風險。此外，積存金業務支持投資者將積存的黃金兌換成實物黃金，如金條、金首飾等，也可以選擇直接贖回現金，這種靈活的兌換方式滿足了投資者不同的需求，既可以實現黃金的保值增值，又可以滿足實際的消費需求。

　　不過，與黃金ETF相比，積存金的手續費不低，且也不適合短期頻繁交易。

　　隨著金價持續攀高，工行、農行、中行、建行、招行、中信銀行、興業銀行、光大銀行等多家銀行，近期均發布了積存金起購點調整公告，部分銀行為年內二度調整。

　　例如，工行如意金積存業務最低投資額（即積存起點金額）由550元上調至650元，中行、招行個人黃金積存業務定期積存起點金額由600元上調為650元，建行、興業銀行、光大銀行則調整至700元。

　　也有部分銀行對利率進行了調整。例如，招商銀行于2月12日起調整黃金賬戶業務相關的利率，其中黃金賬戶活期年化利率調整為0.01%、三個月期產品年化利率調整為0.1%、六個月期產品年化利率調整為0.1%、九個月期產品年化利率調整為0.2%、一年期產品年化利率調整為0.3%。

　　中國銀行深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾圣鈞說，此次調整的原因，一是積存金業務利率受到了當前市場存貸款及黃金拆借利率下降的影響；二是滿足政策規定，銀行開展積存金業務有1克起購的規則，當單克交易價格超過設定閾值時，銀行就會對起購金額進行調整。同時，銀行開展積存金業務，需要持有一定量的黃金儲備以滿足客戶的積存需求，調整積存金業務也有平衡成本與收益的考慮。

　　銀行推出多種含“金”產品

　　除了直接投資實物金和積存金，銀行還有掛鉤黃金的結構性存款、理財等產品供投資者選擇，適合既想參與黃金投資又想避免直接承擔價格波動風險的中低風險偏好人群。

　　部分銀行推出掛鉤黃金的結構性存款，期限在6天至360天不等。例如，興業銀行App上展示多款掛鉤黃金看漲的人民幣結構性存款，起購金額均為1萬元，收益區間分為兩檔和三檔。

　　以一款180天期限的產品為例，掛鉤標的是上海金兌人民幣，收益分為三檔。若期末觀察日掛鉤標的價格（簡稱“期末價”）小于期初觀察日掛鉤標的價格（簡稱“期初價”）*86%，則產品年化利率為1.4%；若期末價大于等于期初價*86%，且小于期初價*105%，則產品年化利率為2.2%；若期末價大于等于期初價*105%，則產品利率為2.23%。

　　從歷史收益情況來看，掛鉤黃金的結構性存款產品大多能取得中檔或高檔利率，相較同期限僅1.25%至1.5%的銀行存款利率更有優勢。

　　理財產品方面，中國理財網數據顯示，截至2月26日，有80只名稱含有“黃金”字樣的理財產品處于待售狀態，管理人包括招銀理財、光大理財、興銀理財等。上述待售的黃金產品多為結構性理財產品，其產品結構包括但不限于自動觸發、二元結構、“鯊魚鰭”等。以招銀理財發行的黃金結構性理財產品為例，其配置策略為——不低于80%資產投資于固定收益類資產，預估固收資產收益投資于掛鉤黃金的期權，最低損失為期權費，但可以分享黃金上漲帶來的收益機會。

　　從產品種類看，當前銀行熱推黃金理財產品主要有兩大類：一類為“固收+黃金”類理財產品，一類是掛鉤黃金標的的結構化理財產品。

　　“兩類產品對金價的反應程度存在一定差異。”業內人士表示，“固收+黃金”產品一般以債券資產打底，大多投資于固收資產的部分不少于80%，獲取較為穩定的票息收益。黃金資產的比例不超過20%，產品風險相對可控。掛鉤黃金標的的結構化理財產品，除了配置固收類資產外，還投資了與黃金相關的衍生品，使得產品收益與黃金價格的走勢更加契合。

　　理性投資 合理配置

　　面對高位震蕩的金價，不少投資者在“接著買”還是“趕快賣”之間猶豫。

　　多家銀行官網近日發布關于貴金屬業務市場風險提示的公告：貴金屬價格持續波動，市場風險有所上升，建議投資者提高風險防范意識，加強對貴金屬市場與價格走勢的關注，合理控制貴金屬業務辦理頻次與業務量，理性投資。

　　同時，也有部分銀行加大黃金回購業務的推廣力度，滿足投資者變現需求。以農業銀行為例，該行已在全國范圍內開通近3000個黃金回購網點，為廣大客戶提供便捷的黃金交易渠道和服務，回購范圍涵蓋農業銀行銷售并配有回購證書的黃金產品。

　　博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博認為，對希望通過多元化投資降低整體風險的投資者來說，可以配置一定比例的黃金。他建議，投資者根據自身風險承受能力選擇黃金投資渠道，比如實物黃金、紙黃金或黃金ETF等。

　　“實物黃金更適合保守型投資者，也適合那些希望通過持有實物黃金來長期對沖通貨膨脹風險的投資者；紙黃金則適合風險偏好相對較低、對黃金市場有一定了解，希望通過黃金投資進行資產配置的投資人；黃金相關股票和期貨則適合風險承受能力較高，對黃金價格走勢有較強分析能力和判斷能力的投資者。”王蓬博說。