● 本報記者 王超

　　近日，上海期貨交易所發布了新修訂的《上海期貨交易所螺紋鋼期貨業務細則（修訂版）》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨業務細則（修訂版）》《上海期貨交易所線材期貨業務細則（修訂版）》《上海期貨交易所不銹鋼期貨業務細則（修訂版）》，自2025年4月14日起實施。市場人士認為，此次修訂重點圍繞鋼材期貨廠庫交割相關規定進行優化與完善，旨在進一步提升交割便利性，助力鋼鐵產業高質量發展。

　　廣泛聽取產業意見

　　多維度優化交割規定

　　據了解，此次制度修訂上期所廣泛邀請有關部委、鋼鐵工業協會、60余家大型鋼鐵企業、產業鏈客戶征求意見與建議。鋼鐵企業普遍反饋希望所屬的相關貿易企業可以直接申請鋼材廠庫資格，便于企業開展相關業務，提升效率；在廠庫倉單提貨規格配比等業務操作細節上，規則進一步向實體企業生產流通需求靠攏，便于產業客戶參與期貨市場。

　　本次修訂中，上期所優化了廠庫的申請條件，提高了申請便利性，有望吸引更多鋼鐵產業鏈相關企業參與期貨市場。同時，優化了提貨地相關規定，不再僅僅局限于生產地及交割庫，使得上下游產業客戶能夠實現“家門口”交割，擴大了交割服務半徑。尤其是對于中西部地區鋼廠而言，能夠減少物流成本帶來的負擔。提貨申請方式也得到了優化，按照產業的生產貿易習慣，進一步順暢了交貨環節。質量異議期也進行了一定調整，有助于廠庫提升保證金利用效率。

　　產業客戶反響積極

　　鋼鐵產業鏈企業表示，本次修訂內容對提升鋼鐵企業參與期貨市場積極性具有重要意義，切實幫助產業客戶降低交割成本，提升交割便利性，尤其是有利于重慶鋼鐵、陜西鋼鐵等中西部地區鋼廠更好地參與期貨市場。

　　歐冶云商業務負責人表示，此次制度修訂很好地解決了鋼鐵企業套期保值的后顧之憂，有力推動了以期貨價格為定價基準的市場化定價機制形成。歐冶云商作為寶武集團的供應鏈綜合服務平臺，可以借助廠庫業務充分發揮自身優勢，一方面與鋼廠強化合作，助力上游鋼廠快速回籠資金；另一方面充分調配市場貨物資源，滿足中下游產業客戶個性化產品需求，緩解供需矛盾，提升套保效率。利用廠庫交割等機制，歐冶云商在產業鏈中的協同作用將得到進一步發揮，促進鋼鐵產業鏈上下游的高效銜接。

　　河鋼國際業務負責人表示，此次制度修訂優化了廠庫申請條件，鋼廠的貿易商也可以申請鋼材廠庫，進一步提升了鋼鐵企業交割便利性。目前，螺紋鋼等鋼材期貨交割集中在長三角區域，珠三角以及京津冀等區域交割庫覆蓋面較低。此次修訂有利于華北、西北等大型鋼廠直接參與期貨市場，打通了“最后一公里”的堵點。頭部企業可以發揮資源配置和引領帶動作用，更好地應對市場波動，同時也將帶動區域內相關產業的協同發展，助力鋼鐵行業高質量發展。

　　多措并舉

　　助力鋼鐵期貨高質量發展

　　上期所相關業務負責人表示，此次制度修訂對提高期貨服務實體經濟質效、增強產業鏈韌性具有重要意義。一是優化庫存管理模式，推動鋼材產品從庫存銷售向產能預售方式轉變。廠庫倉單可通過期轉現方式直接向客戶進行簽發，一方面推動了廠庫交割制度“產能預售”功能的落地實施，有利于鋼鐵企業縮短收款賬期；另一方面減輕了中下游企業庫存壓力，節約了庫存成本，減小了套期保值風險敞口。二是發揮市場定價功能，優化升貼水報價機制。產業客戶可結合區域市場價格差異與銷售半徑情況申報廠庫提貨地升貼水，更好地配置交割資源。三是響應市場需求，緩解交割庫區域局限問題，為中西部地區鋼廠運用期貨價格套保交割提供操作路徑。此次廠庫制度有助于推動區域間的產業協同發展，提升鋼鐵產業的韌性和競爭力。

　　下一步，上期所將通過拓展交割庫布局、豐富交割資源、優化交割制度等方式完善交割服務，以務實舉措落實《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》，提升服務產業質效，促進產融協同，更好服務實體經濟高質量發展。