創新藥行業 整體盈利能力顯著提升

　　記者 張曉玉

　　近年來，在政策支持下，我國創新藥產業迎來快速發展期。東方財富Choice數據顯示，98家A股創新藥概念板塊公司中，62家披露2024年年報，其中34家實現歸母凈利潤同比增長。

　　奧優國際董事長張玥在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在國家政策支持下，創新藥行業整體盈利能力顯著提升。創新藥上市產品數量增長、醫保準入加快以及‘出海’授權交易頻現大額首付款等因素推動了行業整體盈利能力的提升。未來，這些積極因素將進一步推動創新藥行業發展。”

　　2024年，“創新藥”首次被寫入《政府工作報告》，行業迎來新一輪政策紅利期，國產創新藥研發成果迎來爆發式增長。據國泰君安研報統計，2024年1月份至11月份國產1類新藥獲批數量達46個，遠超2023年全年的28個，創下歷史新高。

　　在政策利好下，創新藥上市公司2024年業績釋放新增量。例如，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（以下簡稱“恒瑞醫藥”）去年實現營業收入279.85億元，同比增長22.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增長47.28%。其中，創新藥（不含對外許可收入）實現銷售收入138.92億元，同比增長30.60%，占公司總營收（不含對外許可收入）的50%以上。

　　百濟神州有限公司（以下簡稱“百濟神州”）2024年營業收入為272.14億元，同比增長56.2%，歸母凈利潤虧損49.78億元，虧損幅度進一步收窄。2024年公司原研第二代BTK抑制劑澤布替尼銷售額高達26.44億美元，在公司總營收中占比超六成。

　　值得關注的是，2024年，創新藥企“出海”策略從“自主臨床”向“授權合作”加速轉型。年報顯示，頭部企業通過對外授權（License-out）提前鎖定收益，顯著改善財務報表。例如，四川百利天恒藥業股份有限公司（以下簡稱“百利天恒”）憑借首付款收入與核心產品BL-B01D1的海外合作，2024年實現營收58.23億元，同比增長936.31%；實現歸母凈利潤37.08億元，同比扭虧為盈。

　　據醫藥魔方與清華大學聯合發布的一項研究報告，2024年國內創新藥License-out共完成94筆交易，總金額高達519億美元，同比增長26%。截至2024年底，中國企業研發的活躍狀態創新藥數量累計已達3575個，超越美國成為全球第一。

　　從年報數據來看，2024年我國創新藥企業持續加大研發投入力度，為行業長遠發展注入強勁動能。

　　東方財富Choice數據顯示，在98家創新藥概念板塊上市公司中，有63%的企業（62家）2024年研發費用實現同比增長。其中，青島百洋醫藥股份有限公司研發費用同比增幅最高，為218.66%，研發費用攀升至3613.98萬元；恒瑞醫藥研發投入再創新高，全年支出超65億元，同比增長32.88%；百利天恒研發費用達14.43億元，同比大增93.34%。

　　值得關注的是，頭部藥企的研發成果已進入密集收獲期。以百利天恒為例，公司目前擁有14款處于臨床階段的候選藥物，在全球范圍內開展70余項臨床試驗。為進一步擴大研發優勢，該公司于3月9日晚間發布定增預案，擬募資不超過39億元用于創新藥研發項目。