箭在弦上 科創板多項工作已在籌備

　　近期，各地金融局已經在緊鑼密鼓摸底地方科創企業，以期配合科創板未來上市工作。而證監會相關部門、交易所也在加班加點制定科創板具體規則。

　　在今年11月，證監會的首次表態中，已明確提及在上交所設立科創板是完善資本市場基礎制度、激發市場活力和保護投資者合法權益的重要安排。

　　“科創板從出生到落地的進展速度已經非常快了”，星石投資預計，1月大概率就會發布科創板的實施辦法和細則，3-4月企業便可以提交申報材料。

　　除新建科創板以提升資本市場服務科技創新企業的能力外，對于現有的多層次市場體系，證監會也提出將深化創業板和新三板改革，加快發展私募股權投資基金，發展和完善企業資產證券化業務，推動債券品種創新，更好支持民營經濟發展。

　　證監會認為，科創板旨在補齊資本市場服務科技創新的短板，是資本市場的增量改革，將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為妥善的差異化安排，增強對創新企業的包容性和適應性。

　　同時，證監會將指導上交所針對創新企業的特點，在資產、投資經驗、風險承受能力等方面加強科創板投資者適當性管理，引導投資者理性參與。鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創板投資，分享創新企業發展成果。

　　上交所表示，設立科創板并試點注冊制是提升服務科技創新企業能力，增強市場包容性，強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。

　　防范風險 健全多層次資本市場

　　鑒于今年A股出現股權質押問題導致的惡性螺旋式下跌，還呈現出“股債貸”惡性傳染，引起監管層的高度關注。

　　此次會議上，證監會提出“把防范化解金融風險放到更加突出的位置”，重點做好股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險防范處置，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

　　預計2019年將會有更多更具持續性和系統性的政策出臺，來防范和監控此類系統性風險的累積。

　　在防范金融風險的同時，有意引導更多長期資金入市，幫助上市公司穩定市場。證監會表示，將鼓勵保險資金、全國社保基金等擴大入市規模。完善QFII、RQFII制度，開展個人稅收遞延型商業養老保險投資公募基金試點。

　　同時對再融資制度繼續，深化市場化并購重組改革，鼓勵國有控股企業和金融企業實施員工持股和股權激勵，不斷提升上市公司質量。

　　今年證監會就已取消上市公司再融資18個月融資間隔的限制，并鼓勵上市公司依法回購股份用于股權激勵及員工持股計劃，通過資管計劃、信托計劃等形式實施員工持股計劃。明年，證監會或將在此基礎上再“做文章”。

　　對外開放方面，證監會表示2019年將進一步提升資本市場對外開放水平，加快建設具有國際競爭力的綜合性投資銀行，優化滬深港通機制。

　　綜合《證券日報》《新京報》、澎湃新聞