對外投資下滑不用大驚小怪

　　◆ 今年上半年，乃至全年中國對外投資出現負增長僅是中國成長為對外投資強國路途上的合理短期波動，不用大驚小怪

　　◆ 從長遠來看，中國從“商品凈輸出+資本凈輸入”向“商品凈輸出+資本凈輸出”的趨勢性變化不曾改變

　　商務部數據顯示，今年上半年，中國對外直接投資3311億元，下降42.9%。回顧過去十五年，中國對外直接投資始終保持增長態勢，上半年度負增長尚屬首次。但這無需大驚小怪。

　　具體來看，今年上半年的負增長是多方因素作用的結果。

　　首先，源于高基數的影響。2016年中國對外直接投資增速創下近十年來第二高，其中上半年實現近60%的增速。高基數之下，今年出現回落無疑包含“正常”的成分。

　　其次，國內經濟表現強勁，各項指標明顯趨好，甚至超出預期。國內市場好，部分企業對外投資的意愿自然會減弱。同時，自去年下半年以來，國際保護主義大抬頭，國際市場投資不確定性因素增多，部分投資東道國加大安全審查等因素，對資本出海產生了抑制作用。

　　其三，自去年年末以來，我國出臺了一些調控措施，引導企業對外投資更趨理性，指導對外投資企業增強風險防范意識。特別是加強了對外投資的真實性和合規性審核，引導企業投向實體經濟，盡量減少房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域的投資。在此情況下，非理性對外投資得到有效遏制。

　　此外，去年的對外投資超高速增長還存在人民幣貶值預期、連續出現多個超大額度交易項目等的影響。而今年，人民幣匯率實現總體穩定且小幅升值，也沒有連續出現超大規模對外并購項目。

　　綜合分析下來，今年上半年，乃至全年中國對外投資出現負增長僅是中國成長為對外投資強國路途上的合理短期波動，不用大驚小怪。

　　從長遠來看，中國從“商品凈輸出+資本凈輸入”向“商品凈輸出+資本凈輸出”的趨勢性變化不曾改變。未來很長一段時間，已經完成原始積累的中國企業，尤其是制造業企業，還會陸續通過對外投資拓展更為廣闊的市場，借力國際品牌、技術、銷售渠道等來推動自身轉型升級，完成向跨國企業的蛻變，實現更為持續健康快速發展。而“一帶一路”倡議得到越來越多國家的響應，給中國企業在沿線挖掘、尋獲更多投資合作項目提供了機遇。

　　同時，中國政府鼓勵有實力、有條件的中國企業在符合國內法律法規、國際通行規則前提下，“走出去”的政策、態度沒有變，并且積極通過推動對外投資便利化，加強事中事后監管等，引導企業對外投資。

　　因此，相信中國對外直接投資會持續發力國際市場，為中國經濟轉型升級、全球經濟發展提供更多正能量。（刊于《瞭望》2017年第32期 記者 宮超）