進(jìn)入3月份，A股一舉突破3000點(diǎn)大關(guān)，最高摸到3129.94點(diǎn)，其間雖有振蕩，但總體向上趨勢確立。應(yīng)該說，A股在經(jīng)歷了3年連續(xù)下跌后，泡沫擠壓殆盡，投資價值已顯。

　　A股向上，是中國股民盼望已久的事。但值得關(guān)注的是，隨著市場不斷走高，某些不理性行為開始露出苗頭。比如場外非理性高杠桿配資現(xiàn)象頻現(xiàn)就是最為典型的表現(xiàn)。客觀地說，用配資進(jìn)行股票投資并非不可以，但這是一把雙刃劍，而且并不適合所有普通投資者。2015年的配資市、杠桿市，最后的結(jié)局市場應(yīng)該還記憶猶新。雖然監(jiān)管層提前給這種不理智的投資行為降溫，但隨著我國資本市場的深化改革，特別是對外開放進(jìn)程的加快，投資者教育正在成為擺在監(jiān)管層面前的重大問題。

　　應(yīng)該說，眼下的A股正在出現(xiàn)一些與過去完全不同的新特征。一是體量和容量越來越大，國際資本量逐步加大。今年以來，外資加速流入A股。WIND最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日的近3個月來，滬股通凈流入資金達(dá)到624.17億元，深股通凈流入資金則為617.36億元，北向資金凈流入合計(jì)達(dá)到1259.02億元，而同期流出資金僅有67.74億元。實(shí)際上，外資在2018年就開始大幅“抄底”中國股市，全年資金凈流入達(dá)到2942.179億元。外資正在成為A股參與者中不可忽視的重要力量。從這個意義上說，目前A股的上漲態(tài)勢在很大程度上正是中國資本市場對外開放紅利不斷釋放的體現(xiàn)。

　　二是資本市場多層次的體系建設(shè)正在完善。今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，改革完善資本市場基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。這意味著無論從市場層面，還是從金融衍生品的層面，A股投資者將有更多可選擇的投資空間。當(dāng)然這也意味著新的市場風(fēng)險特征和新的產(chǎn)品投資風(fēng)險會出現(xiàn)，這需要投資者有更高的投資水平和心理素質(zhì)。

　　與發(fā)達(dá)國家資本市場相比，我們在很多方面還有較大的差距，其中一個明顯的差距就是，長期以來，在A股占絕對數(shù)量的散戶的投資風(fēng)格多偏向追漲殺跌，投機(jī)短錢賺快錢，這種投資最后大多都是“一地雞毛”。可以說，在眼下這種“人人投資”的背景下，投資者的投資水平和投資理念在很大程度上決定著資本市場的健康和發(fā)展成熟度，甚至影響著個人生活質(zhì)量和家庭幸福、社會和諧，還可能成為金融系統(tǒng)性風(fēng)險的誘因之一。

　　證監(jiān)會主席易會滿前不久在國新辦舉行的發(fā)布會上提出將推動投資者教育全面納入國民教育體系，積極倡導(dǎo)理性投資、價值投資和長期投資。這無疑是治本的良方。如果能從青少年教育階段就植入風(fēng)險意識和風(fēng)險觀念，這將優(yōu)化投資者投資素質(zhì)，進(jìn)而提高全民投資能力。但要迅速提高1億多散戶的投資素養(yǎng)并非易事，需要全社會共同努力。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心《我國證券投資者教育的效率分析與制度建構(gòu)》課題組發(fā)布的一份最新報(bào)告顯示，我國投資者開始接觸投資者教育的時間遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家，對投資者長期接受投資者教育意識的培養(yǎng)亟待加強(qiáng)。筆者認(rèn)為，目前最緊迫的應(yīng)該是幫助投資者建立正確的風(fēng)險觀，提高風(fēng)險識別能力和應(yīng)對能力。一方面，證監(jiān)會、交易所等機(jī)構(gòu)以及媒體應(yīng)該在宣傳市場規(guī)則和風(fēng)險方面形成立體聯(lián)動，重點(diǎn)是讓廣大投資者對新的市場規(guī)則、新金融衍生品的風(fēng)險有更透徹的認(rèn)識和了解。證券公司等金融機(jī)構(gòu)的投資者教育工作應(yīng)有統(tǒng)一的總體規(guī)劃，改變目前各自為政的局面，同時要加大相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和人員配置，使投資者教育工作更有針對性和持續(xù)性，而不是僅停留在簡單為投資者設(shè)定一道進(jìn)入某某市場的資金分級管理上。

　　另一方面，如何調(diào)動投資者主動關(guān)注風(fēng)險的積極性更為關(guān)鍵。事實(shí)上，監(jiān)管層日常披露的市場風(fēng)險信息非常多，問題是投資者能否明確意識到，并做出相應(yīng)的自我保護(hù)措施。這可以通過強(qiáng)化更多元化的投資者教育渠道來進(jìn)行，比如電視、電臺、網(wǎng)絡(luò)等渠道在開展投資者教育方面就還有不少可拓展的空間。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：江 帆）