最近，資本市場對(duì)外資的期望有所增強(qiáng)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，截至6月10日，北向資金近6個(gè)月合計(jì)流入621.91億元，南向資金近6個(gè)月合計(jì)流入527.80億元。一般來說，從內(nèi)地流入港股的資金被稱為南向資金，從港股流入內(nèi)地股市的各類資金（主要是外資）統(tǒng)稱為北向資金。這被部分人士解讀為外資大規(guī)模回流。此外，6月21日，A股納入富時(shí)羅素全球指數(shù)的變動(dòng)將于收盤后正式生效，算上此前納入MSCI新興指數(shù)的金融開放成果，很多市場人士更加歡呼雀躍，背后重要的理由是市場對(duì)外部增量資金寄予厚望，更多的流動(dòng)性有望推動(dòng)A股主要股指短期上揚(yáng)。

　　這樣的期待不無道理，任何市場“走牛”均需要資金助推和關(guān)注，從我國資本市場逐步向外資開放的歷史看，無論是QFII（合格境外投資者）擴(kuò)容還是互聯(lián)互通額度增加，都給A股健康發(fā)展帶來利好。

　　但是，外資青睞并增持A股，僅是我國資本市場自身發(fā)展的結(jié)果之一，不是根本原因，寄望把所有寶都押在馳援的外資或者某一兩個(gè)知名指數(shù)上，可能產(chǎn)生本末倒置的后果。

　　所有進(jìn)入股市的投資者都想賺錢，從投資者角度看，A股的賺錢方式無非有幾種：一是賺市場的快錢，包括賺其他投資者的錢，賺貨幣供給的錢，賺信息不對(duì)稱的錢等；二是賺基本面的慢錢，包括賺上市公司發(fā)展的紅利，賺經(jīng)濟(jì)大勢的錢，賺企業(yè)并購重組的錢等。

　　過分看重外部增量資金，顯然是想賺市場的快錢，希望通過短期流動(dòng)性供給瞬間扭轉(zhuǎn)全部不利因素，助推股指走高，即便這樣的“短牛”與經(jīng)濟(jì)和企業(yè)基本面毫無關(guān)系，只要通過炒作能賺到別人的錢就足矣。而事實(shí)上，類似想割“洋韭菜”、期待更多外部“白衣騎士”的想法過于天真。姑且放下外資的聰明程度不論，脫離基本面的市場能夠依靠外部流動(dòng)性維持“牛市”多久，尚且存疑。

　　從資本市場發(fā)展規(guī)律看，任何國家或市場要獲得外資持續(xù)流入，必須自身發(fā)展強(qiáng)大，才可能贏得外部投資者的青睞和尊重。沒有哪個(gè)市場是在脫離上市公司內(nèi)因的情況下，完全依靠外資的力量“吹氣球”發(fā)展起來的，也沒有哪一個(gè)市場能夠完全凌駕于經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢之上，僅靠外部資金就能力挽狂瀾。

　　股市博弈的實(shí)質(zhì)是對(duì)未來預(yù)期的博弈，真正穩(wěn)定預(yù)期的“鑰匙”不在外資那里，而是掌握在我們自己的手上。對(duì)于國內(nèi)股市而言，預(yù)期比增量資金更重要，而穩(wěn)定預(yù)期的根本動(dòng)力還是要市場各方“集中力量，辦好自己的事”。從長期看，決定股票市場成色和發(fā)展走勢的仍是經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司質(zhì)量。

　　只要中國資本市場繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)改革開放的步伐不動(dòng)搖，堅(jiān)定不移提高上市公司質(zhì)量，尊重規(guī)律、敬畏市場、敬畏投資者，股市慢牛、長牛自然可期。（作者：周 琳 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）