前段時(shí)間，多家信托公司出現(xiàn)違約和延期兌付事件。安信信托收到上交所年報(bào)問(wèn)詢函，涉及業(yè)績(jī)下滑、信托產(chǎn)品違約和延期兌付等9大問(wèn)題。中泰信托披露了旗下多款信托產(chǎn)品的延期兌付公告。長(zhǎng)沙銀行因渤海國(guó)際信托未能按約定支付信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，發(fā)布訴訟公告。

　　從行業(yè)來(lái)看，信托風(fēng)險(xiǎn)事件也呈增多趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年一季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目為659個(gè)，規(guī)模1491.32億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為0.58%。相比來(lái)說(shuō)，今年一季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增加至1996個(gè)，規(guī)模增長(zhǎng)至2830.59億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率升至1.26%。

　　一直以來(lái)，信托產(chǎn)品都憑借較高的收益率和較低的違約率受到不少高凈值人群的青睞。如今違約事件增多，是否意味著信托產(chǎn)品也不安全了？信托產(chǎn)品違約事件增多的原因是什么？又帶來(lái)哪些啟示？

　　從客觀來(lái)看，在金融“去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管”背景下，銀行表外資金加速回歸表內(nèi)，地方平臺(tái)公司舉債受到限制，資本運(yùn)作空間降低，部分企業(yè)現(xiàn)金流相對(duì)緊張，導(dǎo)致信托產(chǎn)品出現(xiàn)逾期兌付甚至違約事件。從主觀來(lái)看，某些信托公司展業(yè)過(guò)于激進(jìn)，但是風(fēng)控能力和主動(dòng)管理能力并沒(méi)有跟上業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，也導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚。

　　更重要的是，風(fēng)險(xiǎn)事件增多并不是短期現(xiàn)象，很可能是長(zhǎng)期趨勢(shì)。從目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速依然存在較大下行壓力，資管新規(guī)的影響還在持續(xù)顯現(xiàn)，金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將逐步釋放，信托違約事件還會(huì)發(fā)生，并呈現(xiàn)常態(tài)化。

　　對(duì)此，不少信托公司已經(jīng)加強(qiáng)主動(dòng)管理能力與風(fēng)控能力建設(shè)，通道業(yè)務(wù)加速萎縮，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。此外，信托業(yè)也不斷提高應(yīng)對(duì)可能風(fēng)險(xiǎn)的賠償準(zhǔn)備。截至2018年四季度末，信托賠償準(zhǔn)備金為260.71億元，同比增長(zhǎng)17.9%，環(huán)比增長(zhǎng)9.64%。從這個(gè)角度看，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

　　當(dāng)前，需要著重警惕特定信托產(chǎn)品和信托公司可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。比如，隨著很多城市房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于飽和，房地產(chǎn)信托市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步提升。同樣，工商企業(yè)類信托由于面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大且不易把控，并往往牽扯多家金融機(jī)構(gòu)，違約后兌付的可能性較房地產(chǎn)信托和政信信托更低。

　　對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，在此前“剛性兌付”背景下，部分公司很少為信托項(xiàng)目計(jì)提撥備，自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，在持續(xù)低迷的外部環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)暴露加快，這些公司的產(chǎn)品也會(huì)受到更大的沖擊，經(jīng)營(yíng)發(fā)展波動(dòng)性加大。

　　面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要提高警惕，仔細(xì)甄別。值得提醒的是，作為資管產(chǎn)品，信托相對(duì)靠譜，但靠譜并不代表著能“保本保息”。投資者需要從只看重產(chǎn)品收益的慣性思維中擺脫出來(lái)，將風(fēng)險(xiǎn)擺在首位，規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的行業(yè)、地區(qū)和項(xiàng)目，對(duì)相關(guān)信托公司的實(shí)力做全面了解，盡可能規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。（孟 飛 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）