日前，國務院副總理劉鶴在深交所創業板改革并試點注冊制首批企業上市儀式上發表致辭稱，要逐步把上市公司的優勝劣汰交給市場，穩步增加長期業績導向的機構投資者，回歸價值投資的重要理念，推動信息充分披露，全面凈化市場生態，建設誠信守法資本市場。

　　契約是資本市場運行的核心，資本市場本質上也是一個信用市場。虛假披露、內幕交易、市場操縱等實質是道德風險和背信行為。可以講，誠信守法是資本市場的基石。

　　隨著資本市場不斷發展，上市公司家數持續增加，新產品新交易方式層出不窮，一線監管面臨新情況新問題，亟須進一步提高智能監管水平。資本市場由于自身追逐利益和信息不對稱性等特性，需要參加市場的交易主體具備高度的誠信意識。誠信建設主要包括誠信交易、誠信經營和誠信服務。投資者、上市公司和中介機構都要誠信為本，尊重契約。知易行難，面對巨大金錢利益的誘惑，投資者、上市公司和中介機構需要公正的監管方進行公平的監管，實現立足于公開基礎上的誠信守法。

　　在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，智能監管在助力建設誠信守法資本市場中十分必要。當前，隨著證券市場規模持續擴大，資本市場內外環境日漸復雜，證券違法違規行為呈現出多元化、隱蔽化等特征，一線監管工作面臨前所未有的挑戰。

　　用好大數據、人工智能等高科技、新技術，不斷提高“智能監管”能力，是一線監管面臨的重要課題，也是新形勢下做好一線監管工作的必然選擇。面對紛繁復雜的市場，監管者不僅存在時間、人手、能力等眾多約束，而且容易受到外界壓力，個別人員可能還會出現“監管俘獲”問題。故而，資本市場誠信守法文化的建設亟需智能監管助力。

　　如今，智能監管在資本市場中的應用越來越廣泛。科技正在改變世界。大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等正在帶來全新的監管方式。監管層統一監管信息平臺的設立，失信懲戒機制的確立，市場監管標準化制度的形成和信息化監管模式的實現均非常重要。資本市場監管正在構建科技監管生態體系，走向高科技的智慧自動監管。

　　田利輝表示，我國監管層正在努力建設資本市場的大數據中心，完善信息基礎設施的建設，集中整合市場數據，探索智能監管。在智能監管之下，監管者可以充分發現違法失信問題，適時適度予以懲戒。現代信息和網絡技術可以實現跨交易所、跨境、跨賬戶的交易運行實時監控，通過數據挖掘和網絡拓撲，可以及時發現違法違規行為，能夠實現“人在做（交易），云在看（監管）”的智能場景。

　　那么，運用智能監管如何更好地查處違法違規行為，更好地建設誠信守法資本市場？

　　田利輝表示，違規懲戒方式有多種。其中，向全國信用信息共享平臺推送違法失信信息，就可讓違法失信者處處受限。而且，在數據智能監管的基礎上，行政處罰、民事訴訟和刑事問罪等不同程度的違規違法懲戒方式可以得到行云流水般地順利進行。甚而，智能監管不僅能夠提升發現違法違規交易的準確率，而且能夠識別出新的違法違規行為。譬如，引入機器學習的方法可以預判行為，評估風險，發現潛在新手法的欺詐和監管部門新方式的瀆職。

　　所以，智能監管是有效的新時代監管手段，可以引導資本市場各類主體誠信經營、真實披露、合規交易。智能監管能夠形成不能違、不敢違和不想違的資本市場誠信守法氛圍。“‘不能違’，即資本市場違規違法必然會被發現；‘不敢違’，即資本市場的違規違法會受到嚴肅懲戒；‘不想違’，即違規成本過高帶來認真審慎誠信守法的市場文化。可以說，智能監管將是資本市場誠信守法建設的有效舉措。”田利輝表示。

　　不過，也應該看到，目前智能新技術在證券監管中的運用還處于早期階段。目前，大數據處理技術在金融證券行業已有較多應用，在內幕交易、老鼠倉等線索核查過程中作用顯著。但人工智能技術本身的發展尚處于早期的“認知”階段，更深入的“推理”“決策”應用仍較少，在證券監管領域的運用還需進一步探索和研究。此外，大數據、人工智能及監管方面的復合型人才儲備相對不足。（經濟日報記者 溫濟聰）