行至年中，下半年中國經濟走勢頗受各方關注。從已公布的前5個月宏觀經濟數據看，在新冠肺炎疫情得到有效控制后，中國經濟總體呈現出穩中向好的態勢，特別是工業、出口等主要指標增速回升明顯。

　　與此同時，中國經濟面臨的下行壓力依然較大。不過，大多數市場機構分析認為，隨著各項穩增長政策落地實施和市場需求的持續回暖，下半年中國經濟有望更快實現恢復性回升。此外，還有市場人士作出大膽預測：若在更強力度的政策支持下，中國經濟全年增速仍有望接近或實現年初設定的預期目標。

　　事實上，自5月份以來，各地生產生活秩序加快恢復，經濟運行逐步企穩，主要經濟指標已出現邊際積極變化。從生產供給端看，農業生產總體穩定，夏糧增產豐收基本已成定局；工業企業加快復工達產，規模以上工業增加值扭轉下跌態勢實現正增長；物流保通保暢成效日益顯現。從市場需求端看，上半年投資的關鍵作用得到了進一步發揮，成為拉動中國經濟“三駕馬車”中最重要的動力源。

　　國家統計局數據顯示，前5個月全國固定資產投資同比增長6.2%，特別是在適度超前開展基礎設施投資政策的指引下，“十四五”規劃綱要中的102項重大工程持續推進，基礎設施投資增長達6.7%，增速較前4個月提高0.2個百分點。同時，與民生息息相關的社會領域投資始終保持著較快增長態勢，增速高于全部投資6.7個百分點。

　　從實際效果看，無論是包括重大項目、新基建等在內的基礎設施投資，還是教育、衛生、養老、住房等民生補短板投資，對上半年擴內需、保民生以及穩住經濟大盤均形成了強有力支撐。那么，下半年投資能否繼續扛起穩增長的大旗？

　　近期召開的國務院常務會議，已釋放出較為清晰的市場信號。會議明確了以政策性、開發性金融工具支持重大項目建設的舉措，強調要擴大有效投資、促進就業和消費；部署加大重點工程以工代賑力度，拓展就業崗位，帶動農民工增收等。

　　需要指出的是，在全球經濟復蘇乏力、外需疲弱不振的背景下，下半年我國出口增速大概率會出現回落，這意味著穩增長需要更多地倚重內需發力，投資對于穩增長的支撐作用將進一步凸顯。考慮到消費短期內大幅恢復增長的難度較大，要想實現全年增長目標，穩投資特別是積極擴大有效投資，仍將是下半年穩增長的重點工作之一。

　　做好下半年穩投資，錢從哪里來？事實上，得益于此前一攬子穩經濟政策的落地，下半年投資資金在供給上仍較為充裕。今年新增專項債券發行雖然在6月底前已基本完成，但下半年能用于基建投資的財政貨幣工具仍較為豐富。比如，近期國務院調升了政策性銀行信貸額度0.8萬億元，據市場測算，預計至少有0.6萬億元能直接用于基建投資。再如，在中小微企業紓困政策繼續深化、融資渠道有所改善的情況下，制造業投資也將保持平穩的增長態勢。總體看，基建投資在成為經濟托底力量的同時，還將與制造業投資攜手，共同推高下半年投資增速。

　　總體看，下半年投資依然被寄予了厚望，特別是在優化資源配置、促進結構調整以及擴消費穩就業等方面仍大有可為。但也要看到，當前制約投資增長的因素還不少，特別是預期偏弱對于投資信心的提振造成較大影響，部分行業轉型發展市場前景仍不明朗，疫情反復還會對經濟平穩運行帶來擾動。需要強調的是，適當擴大投資雖是穩增長的應有之義，但需要更加重視投資與消費的良性互動，只有真正讓內需市場旺盛起來，中國經濟才能行穩致遠。 （顧陽 來源：經濟日報）