原題：如何看歐美債務危機中的中國藝術品市場——西沐答記者問

    [編者案]在歐美債務危機一浪高過一浪的當下，熱衷于收藏的人們不僅要問：來自掌握著世界經濟命脈的國家的債務危機對世界藝術品市場的影響是什么？它會對中國藝術品市場有影響嗎？如果有的話，會表現在哪幾個方面？我們是不是要采取一些策略與措施進行規避？可以說，這都是中國藝術品市場投資者所普遍關注的一些問題。為此，我們與中國藝術品市場研究院副院長西沐進行一個分析性的對話，以期對大家所關心的以上問題有一個答案。

    記者：歐美債務危機令時下中國收藏界人心惶惶。那么，我們正確分析、認識歐美債務危機對中國藝術品市場影響的主線是什么？

    西沐：分析歐美債務危機對中國藝術品市場的影響，最主要的是資金的基本面與信心，所以我們要將重點放在對資金面的分析上。

    眾所周知，藝術品市場的發展離不開金融的支撐，藝術品資本市場的發展與發育是藝術品市場不斷走向現代市場形態的重要推動力，是藝術品與金融對接的基礎與載體，而藝術金融的發展與發育，則是關系到我國藝術品資本市場形成、發育與壯大的戰略前提。藝術品資本市場的變化，深刻地反映了中國藝術品市場底層結構的變化�？梢哉f，重視并系統地深入研究藝術金融發展的有關脈絡問題，不僅關乎民族文化藝術大發展、大繁榮的戰略問題，更是分析與研究歐美債務危機對中國藝術品市場的影響的一條主線。

    記者：從目前來看，世界藝術金融的發展呈現出了哪些新的發展趨勢？

    西沐：世界藝術金融產業隨著藝術品市場不斷走出波動的膠著狀態，正在走向顯化的恢復性增長的趨勢。隨著世界藝術中心多極化進程的深入，藝術金融產業全球化整合的步伐加快。從世界范圍來看，北美、歐洲和亞太地區仍是藝術消費的中心。但發展中國家藝術金融產業市場的迅速成長，帶動了亞洲藝術品資本市場的比重不斷提高。中國藝術金融市場整合能力增強，以北京為中心的中國藝術品市場在世界藝術品市場的地位不斷提升。特別是金融危機后，中國藝術品市場經過一段時間的調整，在大中華圈為中心的推動下，再加上印度藝術品市場的不斷興起，特別是北京與香港的呼應，加快了亞洲藝術品市場復蘇與整合的發展步伐。同時，隨著中國藝術品市場國際化與國際藝術品市場中國化進程的推進，北京作為世界文化藝術中心之一的地位正在浮現。從全球經濟和文化的發展局勢來看，中國及亞洲區域扮演著越來越重要的角色。

    記者：就是說，世界經濟走勢及債務危機可能會波及全球藝術品市場，但對中國藝術品市場，特別是拍賣市場影響不會很大。

    西沐：是的。我們除了要分析中國藝術品市場比較獨立，封閉性較強，是屬于內院發展性的，主要靠內需的推動的市場特性以外，還要分析藝術品資產的一些世界性的一些規律。英國巴克萊銀行關于英國不同資產類別市場表現的研究報告表明，從“二戰”到2004年間，包括藝術品在內的有形資產市場主要取決于經濟的實際增長，而股票則極端取決于通貨膨脹。具體結論是：藝術品市場在高成長與高通脹期間增長率為92%，股票為4.4%，房地產為8.1%；藝術品市場在高成長與低通脹期間為75%，股票為冷4%，房地產為11.0%；藝術品市場在低成長與高通脹期間為0.3%，股票為4.1%，房地產為-4.2%；藝術品市場在低成長與低通脹期間為0.9%，股票為11.1%，房地產為47%。

    由此可見，作為資產的藝術品市場是在經濟高成長和高通脹的時候表現最佳；在經濟高成長、低通脹期間次之；在經濟低成長和高通脹期間最差。如果這個結論具有普遍的參考性，那么我們由此就可推斷：美國近期發生的危機會對剛要恢復元氣的美國藝術品市場產生影響，而中國卻不同。2011年中國經濟繼續保持高增長，但通脹率也較高。今年上半年國內生產總值增長9.6%，居民消費價格指數總水平同比上漲5.4%。預計今年甚至明年中國宏觀經濟高增長高通脹的經濟環境估計不會出現大的變化。由此判斷，這次債務危機對我國藝術品市場的影響有限，中國藝術品市場的信心從整體上不會有大的波動。

    記者：這是不是意味著歐美債務危機會給中國藝術品市場帶來新的發展機遇？

    西沐：從理論上講，中國藝術品市場的發展面臨著重要的機遇期。因為隨著世紀金融海嘯演變成歐美債務危機，且越演越烈，無疑會對尚在恢復元氣的歐美藝術品市場會產生大的影響，但對中國藝術品市場的影響不會很大。從長期看，有能力救援歐洲銀行的也許只有德國、中國。中國必須認真面對及切實掌握人民幣國際化的進程及前景的契機。中國崛起除了要具備經濟、政治、軍事、文化等條件外，貨幣的國際化條件是不可或缺的。美國彼得森國際經濟研究所9月發表的評論文章認為：人民幣更可能于未來10年左右取代美元成為儲備貨幣首選。因此我們認為，中國藝術品市場發展的戰略契機正向我們走來。

    記者：在您看來，這種機遇對市場主體來說主要表現在哪些方面？

    西沐：中國藝術品市場，特別是中國藝術品拍賣市場的重新定位與分層整合工作，在市場競爭的推動下正快速進行。中國藝術品市場的迅猛增長不斷吸引著世界的目光，并以此為契機，依靠大中華圈的消費能力，迅速以香港和北京為軸線來整合相應的資源。這不僅提升了中國藝術品市場在世界藝術品市場中的地位，更強化了中國藝術品價值判斷及評價的話語權，最終為北京在世界藝術品市場的中心地位的確立打下了基礎，具體表現是：中國藝術品拍賣企業無論是從規模還是從市場能力，都在不斷具有與世界頂尖藝術品拍賣企業競爭的能力，并在競爭中不斷提升整合大中華圈及亞洲藝術品拍賣市場資源的能力與水準，在香港與北京的互動中，會不斷有拍賣企業迅速成長成為世界藝術品市場的巨頭。

    記者：歐美債務危機會雖然不會沖擊中國藝術品市場，但能促使中國藝術品市場發生一些變化，能否預測一下？

    西沐：歐美債務危機會促使中國藝術品市場更加關注藝術品市場交易制度與體系的建設，特別是關注交易成本與效率問題，強調與科技進步的融合。最突出的表現是：隨著科技進步的快速發展，特別是以信息技術為基礎的互聯網及通信技術的發展與融合，不斷推動傳統產業形態的更新及新型業態的生發。在科技進步的推動下，文化藝術產業與金融業的對接，也不斷顯現出新的路徑與活力。科技進步正在使中國藝術經濟的結構進一步優化，傳統藝術經濟交易體系在進一步發展的同時，新的交易形式會異軍突起，特別是藝術博覽會(藝博會)、拍賣業務及在線媒體正在取代傳統畫廊模式，成為全球藝術界的主要收入來源。人們通過網上和網下的交易方式，將填補畫廊、拍賣行等企業在數字時代的鴻溝，成為新的競爭核心力。

    記者：歐美債務危機提醒我們在中國藝術品市場的投資中應該注意哪些關鍵問題？

    西沐：我們認為，首先要矯正中國藝術品市場的投資取向問題。越來越多的資金或是熱錢不斷涌入藝術品市場，可能會進一步助推市場投資取向出現偏差的行為，即過度重視理財投機性投資，而輕視資產配置型投資。兩者的最大差別就是前者把藝術品當做一種金融產品，獲利目標與期限明確；后者是將藝術品作為一種有效資產，是一種“不把雞蛋放在同一個籃子”的財產持有概念。

    在世界發達國家，藝術品并不是重要的投資標的物，只能算是另類投資。在他們西方財富整合中，藝術品作為一種資產配置已深入人心。所謂資產配置就是用資產的多元化配置來分散資產風險。由于藝術資本與其他金融產品的關聯度不大，聯動性非常小——只有0.04，所以這也是藝術品適合做資產配置的一個重要道理。據統計：在西方，把藝術品當成資產配置選項的部分幾乎達到了22%，其規模蔚為壯觀。也就是說，在西方藝術品作為投資還不被大部分人所接受的時候，而西方已經將藝術品作為資產配置的一個選項。

    我們強調中國藝術品市場投資取向問題，原因就是當下藝術品市場的需求結構過分單一，且未得到優化，大量的投資需求使不少藝術品并未最終到達消費的終端環節，而是更多地存于投資者的流通環節與中間環節，真正的資產配置市場還遠未形成。在藝術品市場發展的層面，過度投資及短期獲利出局的氣氛不斷強化，具有長期性及可持續性的投資支持不足，市場資本的基本面并不令人十分樂觀。在市場發展過程中，資產配置性需求還有待于進一步地挖掘�？梢钥隙ǖ氖�，本輪過度的投資性的需求，在不遠的幾年間會對市場的流動性造成巨大的壓力與挑戰。

    記者：有沒有可行的解決辦法？

    西沐：目前看來，解決問題的根本辦法是在改變人們投資觀念的同時，創造市場的消費需求，大力發展資產配置性投資市場，做好目前中國藝術品市場發展過程中最大的“疏導”工程。我們知道，中國藝術品資本市場的不斷發育與發展是中國藝術品市場最主要的支撐；中國藝術品市場的風險主要是進入資本的持續能力；中國藝術品市場的基本面主要是看中國藝術品資本市場發展的基本面。但我們清醒的是：在中國發展藝術品資本市場并不是一件簡單的事情，其中充滿風險與不確定性。

    使中國藝術品資本市場有序地發展壯大，最為關鍵的是制度創新。在制度創新的過程之中，藝術品的資產化是核心，因為它是藝術資本得以成長并取得發展的一個前提，其次是藝術品市場的金融化。事實上，中國藝術品資本市場的民間為基礎的市場性質，在金融監管非常嚴厲的今天，可以說是每一步的前行與實踐都充滿了風險與不可預測性，僅需要勇氣與膽量是遠遠不夠的，更重要的是面對現實的智慧。

    所以，我們常常有這樣一個顧慮，在中國藝術品市場高歌猛進的時候，面對著一個并不有序，常常失范的市場，在加上剛剛進入興奮狀態的藝術品資本市場，不僅僅是弱小、脆弱，更多的是對風險控制的認知經驗的缺失，我們對市場的前景存在一些不安與顧慮，也是非常正常的。

    記者：從長遠來看，歐美債務危機在中國藝術品市場的發展中可能會產生那些影響？

    西沐：從長遠來看，世界經濟及國內經濟走勢影響的不是市場，而是信心，特別是藝術品投資資本的信心。

    當前，鑒于全球經濟的不穩定、通貨膨脹及可能出現的人民幣升值等因素的影響，投資者及活躍的藏家在香港、北京甚至是紐約的秋拍上會全力一搏。這一點，今年春拍見證了美術史上定位的二十世紀中國藝術大師精品拍價大幅上升的追捧場面。當下，可以說全球藝術品市場不缺流動性資金，缺的是好藏品。曾被視為泡沫橫陳的中國當代藝術，在2011蘇富比春拍強勁復蘇。但這同時也反映出藝術品市場內在進程的展開與規律演繹，當代藝術的追高放量，是中國藝術品市場結構調整的一個信號。隨著大環境的趨緊，我們可以看到資本進入的速度會放緩，藝術品資本市場發展的規模在放大后會逐步進入平臺期。

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（責任編輯：王婉瑩）