供需格局正發(fā)生新變化 稀土永磁板塊投資機(jī)遇凸顯

　　● 劉英杰 譚丁豪

　　隨著人形機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展，稀土永磁材料需求大增，板塊投資機(jī)遇凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月6日，萬(wàn)得稀土永磁概念指數(shù)大漲6.23%。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前正處稀土板塊基本面和情緒面共振時(shí)間點(diǎn)，稀土價(jià)格中樞提升，而權(quán)益端未充分反映，要足夠重視板塊的“戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)”。同時(shí)，人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將為稀土永磁行業(yè)帶來(lái)廣闊的增量空間。建議關(guān)注技術(shù)壁壘高、產(chǎn)能彈性大的稀土永磁企業(yè)。

　　行業(yè)第二成長(zhǎng)曲線將打開

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5月6日，萬(wàn)得稀土永磁概念指數(shù)多只成分股大漲。大地熊大漲18.86%，盛和資源、天和磁材、廣晟有色漲停，寧波韻升、龍磁科技均漲超8%。

　　據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至5月1日，歐洲鏑價(jià)自4月初以來(lái)上漲兩倍，達(dá)到850美元/公斤；鋱價(jià)從965美元/公斤上漲至3000美元/公斤，累計(jì)漲幅超210%。

　　稀土作為現(xiàn)代工業(yè)不可或缺的“維生素”，在人形機(jī)器人領(lǐng)域發(fā)揮關(guān)鍵作用。在人形機(jī)器人關(guān)節(jié)驅(qū)動(dòng)上，稀土永磁材料是伺服電機(jī)的核心組件。具體來(lái)看，釹鐵硼稀土永磁材料具備獨(dú)有的磁學(xué)、電學(xué)特性與物理性能，為機(jī)器人實(shí)現(xiàn)關(guān)節(jié)驅(qū)動(dòng)高效化、環(huán)境感知精準(zhǔn)化、運(yùn)動(dòng)控制精密化的技術(shù)跨越提供了底層支撐。

　　2025年，特斯拉人形機(jī)器人Optimus試生產(chǎn)線在加州落地。據(jù)悉，單臺(tái)Optimus機(jī)器人需要40余個(gè)伺服電機(jī)，每個(gè)電機(jī)需要50克-100克釹鐵硼材料，總用量達(dá)2000克-4000克。

　　中泰證券有色行業(yè)首席謝鴻鶴表示，2025年特斯拉人形機(jī)器人Optimus將開始進(jìn)入量產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)到2026年產(chǎn)量為5萬(wàn)-10萬(wàn)臺(tái)。按照一臺(tái)人形機(jī)器人單位用量2000克-4000克釹鐵硼計(jì)算，假設(shè)遠(yuǎn)期達(dá)到1億臺(tái)，對(duì)磁材需求量將達(dá)到20萬(wàn)-40萬(wàn)噸，相當(dāng)于再造一個(gè)稀土永磁市場(chǎng)，市場(chǎng)空間廣闊。

　　“稀土永磁板塊估值筑底，人形機(jī)器人打開第二成長(zhǎng)曲線，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，稀土供需格局正在發(fā)生新的變化。”謝鴻鶴表示。

　　多家稀土企業(yè)一季度銷量增加

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年一季度，多家稀土上市公司銷量激增。

　　北方稀土一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入92.87億元，同比增長(zhǎng)61.19%；利潤(rùn)總額達(dá)到6.88億元，同比增長(zhǎng)319.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.31億元，同比增長(zhǎng)727.3%。對(duì)于業(yè)績(jī)的顯著增長(zhǎng)，公司表示主要原因是以鐠釹產(chǎn)品為代表的稀土產(chǎn)品一季度均價(jià)同比上升，銷量增加。

　　盛和資源一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入29.92億元，同比增長(zhǎng)3.66%；利潤(rùn)總額達(dá)到2.02億元，同比增長(zhǎng)177.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.68億元，同比增長(zhǎng)178.09%。對(duì)于業(yè)績(jī)的顯著改善，公司表示主要原因是銷售收入增長(zhǎng)和成本的有效控制。

　　中國(guó)稀土一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入7.28億元，同比增長(zhǎng)141.32%；利潤(rùn)總額達(dá)到0.86億元，同比增長(zhǎng)123.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.73億元，同比增長(zhǎng)125.15%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于稀土市場(chǎng)價(jià)格回暖，稀土產(chǎn)品銷量增加。

　　國(guó)金證券金屬材料行業(yè)首席分析師李超表示，稀土永磁作為目前兼顧性能和成本優(yōu)勢(shì)的磁體，是人形機(jī)器人磁組件的不二選項(xiàng)，產(chǎn)業(yè)鏈導(dǎo)入紅利有望逐步體現(xiàn)。行業(yè)基本面處于底部回升階段，稀土集團(tuán)和切入人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的磁材標(biāo)的有望顯著受益。

　　板塊投資機(jī)會(huì)值得重視

　　近年來(lái)，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，其核心驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)對(duì)高性能稀土永磁材料需求激增，推動(dòng)稀土永磁產(chǎn)業(yè)邁向技術(shù)升級(jí)與市場(chǎng)擴(kuò)容新階段。

　　天風(fēng)證券金屬材料首席分析師劉奕町表示，當(dāng)前正處稀土板塊基本面和情緒面共振時(shí)間點(diǎn)，稀土價(jià)格中樞提升，而權(quán)益端未充分反映，要足夠重視板塊的“戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)”。同時(shí)，磁材將受益以機(jī)器人為代表的從“0到1”產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)銀河證券有色金屬行業(yè)首席分析師華立表示，參考鍺、銻、稼等其他此前被我國(guó)實(shí)施出口管制的小金屬，在實(shí)施出口管制后國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格走勢(shì)分化明顯，缺少國(guó)內(nèi)出口供應(yīng)下，海外供需緊張金屬價(jià)格大幅上漲拉大與國(guó)內(nèi)的價(jià)差，后續(xù)海外帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)稀土出口管制后，海外稀土價(jià)格也將上漲，并最終帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲。

　　財(cái)達(dá)證券研究所所長(zhǎng)馬燕認(rèn)為，人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將為稀土永磁行業(yè)帶來(lái)廣闊的增量空間。建議關(guān)注技術(shù)壁壘高、產(chǎn)能彈性大的稀土永磁企業(yè)。