南方乳業IPO獲北交所受理

近日，貴州南方乳業股份有限公司（以下簡稱“南方乳業”）IPO申請獲北交所正式受理，保薦機構為中信證券。

南方乳業招股書顯示，該公司成立于2017年，主要從事乳制品及含乳飲料的制造與銷售業務。主要產品包括各類低溫乳制品（巴氏殺菌乳、發酵乳、低溫調制乳）、常溫乳制品（滅菌乳、調制乳）、含乳飲料、其他乳制品及生鮮乳等。

該公司擬公開發行人民幣普通股不超過5000萬股，募集金額合計9.8億元，4億元擬用于威寧縣南方乳業奶牛養殖基地建設項目；4.8億元擬用于南方乳業營銷網絡建設項目；1億元擬用于補充流動資金。

公開資料顯示，早在2022年，南方乳業曾就IPO券商服務項目進行公開招標，彼時其擬申報的上市板塊為上交所主板。2023年12月，公司轉而掛牌新三板，并宣布預計在之后18個月內向北交所提交上市申請文件。2024年1月，南方乳業正式將上市輔導備案板塊由上交所主板變更為北交所，同年4月，調入新三板創新層。今年6月，該公司完成北交所上市輔導。

業績方面，南方乳業的業績增速有所放緩。整體來看，2022年至2024年，該公司分別實現營業收入15.75億元、18.05億元、18.17億元；歸母凈利潤分別為1.73億元、2億元以及2.09億元。分產品來看，在此期間，常溫乳制品各期收入分別為9.6億元、11.6億元、11.7億元，低溫乳制品各期收入分別為5.6億元、6.0億元、6.14億元。

2025年一季度，該公司營收3.86億元，同比減少0.97%，歸母凈利潤5049.63萬元，同比增長51.78%。南方乳業稱，利潤增長主要系外購生鮮乳的成本下降帶動營業成本下降所致。

據國家統計局數據，2024年因為生鮮乳市場供需失衡，導致生鮮乳價格持續下行，奶類產量小幅下降，預計2025年行業有望達到供需平衡。因此，在成本紅利消退后，南方乳業的業績增長或承壓。

此外，公司產品銷售主要集中在貴州及周邊市場，貴州省內市場占有較高份額。與全國化的乳制品龍頭蒙牛乳業、伊利股份以及區域性乳企新希望乳業等相比，南方乳業經營規模仍偏小，品牌在全國范圍內缺乏知名度。

數據顯示，南方乳業2024年貴州省內主營業務收入為16.71億元，占總營收的92.39%。近年來該公司積極開拓貴州省以外市場，目前公司產品已推廣至湖南、四川、重慶、廣西、云南、廣東等周邊市場，貴州省外的營收從2022年的6057萬元增長至8415萬元，但營收占比僅由2022年的3.91%增長至4.65%，漲幅甚微。目前公司產品收入仍高度集中于貴州省內。