上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)是投資者分析公司基本面的基礎(chǔ)資料，投資者可據(jù)此判斷上市公司“成色”。然而，一旦財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)舞弊“粉飾”，就有可能誤導(dǎo)投資者，甚至給其帶來巨大損失。由此來看，如何識破財務(wù)舞弊十分重要。

　　如果把財務(wù)報表比作上市公司的“臉”，其素顏狀態(tài)所對應(yīng)的是上市公司真實的財務(wù)情況與表現(xiàn)。在舞弊動機驅(qū)動下，管理層若鋌而走險地對財務(wù)報表進行“顏值提升”，通常會通過局部“整容”甚至是整體“換臉”的方式來達成目的。

　　舉例來看，“整容”式財務(wù)舞弊通常表現(xiàn)為會計處理錯誤，比如提前確認收入、滯后確認費用、錯誤利用資產(chǎn)減值相關(guān)的會計估計以規(guī)避減值損失等。這些局部“整容”往往基于真實交易，通常不需要牽涉上市公司不同部門人員，隱蔽性相對較高。

　　相較而言，“換臉”式財務(wù)舞弊則是一種偽造經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動的“無中生有”式的舞弊。比如，虛構(gòu)不存在的交易、夸大交易規(guī)模等。“換臉”通常是系統(tǒng)性的舞弊，需要調(diào)動上市公司內(nèi)部較多資源，并涉及企業(yè)不同部門一起參與，以掩蓋舞弊的蛛絲馬跡。

　　面對花樣繁多的舞弊套路， 如何判斷上市公司是否存在舞弊動機，進而識別出舞弊的跡象呢？

　　在畢馬威華振會計師事務(wù)所朱昕諾看來，首先要進行舞弊動機識別。關(guān)于提升股價的舞弊動機，投資者可以關(guān)注上市公司的股東，尤其是重要股東的持股情況，識別其是否具有短期變現(xiàn)的需求。比如，可以關(guān)注大股東禁售期是否將近屆滿，重要股東是否有資金鏈壓力或套現(xiàn)需求等。對于滿足財務(wù)指標的動機，則更加隱蔽，但還是可以通過閱讀上市公司季度報告、半年度報告以及年度報告，財務(wù)報表及附注中與外部債務(wù)相關(guān)信息，主要管理人員薪酬變化與業(yè)績變化的相關(guān)性等方面加以分析和識別。

　　再次，要進行舞弊跡象識別。朱昕諾介紹說，對于“換臉”式財務(wù)舞弊，作為一種惡劣且短期難以察覺的財務(wù)舞弊方式，此類財務(wù)報表經(jīng)常表現(xiàn)為：“超凡脫俗”——近幾年的財務(wù)業(yè)績變化大大超出同行業(yè)公司的表現(xiàn)，將財務(wù)報表與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進行關(guān)聯(lián)分析時會發(fā)現(xiàn)大量的“優(yōu)異”表現(xiàn)。例如將產(chǎn)量與工人數(shù)量對照分析，發(fā)現(xiàn)人均產(chǎn)量大大超出同業(yè)水平，將收入除以銷量，發(fā)現(xiàn)單價大大超過正常水平。“臨界狀態(tài)”——每年的業(yè)績均以一個穩(wěn)定的比例上升，或者周期性的“業(yè)績回暖”，或者每3年“扭虧為盈”一次等。“不同凡響”——在一些負面外部環(huán)境（例如政策變化、技術(shù)迭代等因素影響）下，企業(yè)業(yè)績不降反升等，所以當投資者看到這些看似“優(yōu)異”的財務(wù)報表時，要謹防是否存在虛構(gòu)式的舞弊風險。

　　“對于‘整容’式的財務(wù)舞弊，由于這類舞弊目標為具體的財務(wù)指標，所以通常表現(xiàn)為業(yè)績變臉快，周期相對較短，屬于‘打一槍換個地方’。要識別這種套路，投資者不妨通過觀察企業(yè)前幾年的業(yè)績表現(xiàn)，包括管理層、治理層、外部審計師變動等因素來考量企業(yè)是否存在習慣性濫用會計處理等問題。”朱昕諾表示。（經(jīng)濟日報 記者 溫濟聰）