萬(wàn)眾矚目的第一批科創(chuàng)板名單終于公布了，只是上交所是在上周五傍晚才正式披露名單的。為此江湖上有報(bào)道稱，A股上有股民臨時(shí)殺入一攬子概念股，坐等“開(kāi)彩票”！其投資人曰，已買(mǎi)進(jìn)上海醫(yī)藥、駱駝股份、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、空港股份、華勝天成等多只科創(chuàng)板影子股票，押注其間。無(wú)獨(dú)有偶，據(jù)筆者了解，多家私募也在干著同樣的營(yíng)生。理由是一旦中標(biāo)，可能賺到數(shù)個(gè)連板利潤(rùn)，并被視為是十年一遇的好機(jī)會(huì)。

　　如果基于看好科創(chuàng)板，在研究的基礎(chǔ)上小賭一把概念股尚可理解。但眼下的情形好像并非如此，很多投資人都憋足勁籌足資，要借科創(chuàng)板開(kāi)板之初大賺一把，原因是投資要趕早，而賭股“彩”不過(guò)是其中的一種罷了。

　　現(xiàn)在有必要回放一個(gè)月前，證監(jiān)會(huì)新任主席易會(huì)滿在國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)科創(chuàng)板的解讀：設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革和加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)具有重要戰(zhàn)略意義。一言以蔽之，科創(chuàng)板的最大特色就是創(chuàng)新。通過(guò)科創(chuàng)板孵化和培育中國(guó)的蘋(píng)果、中國(guó)的微軟，助力我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

　　既然是創(chuàng)新，那風(fēng)險(xiǎn)就不可回避。如果單從投資角度來(lái)看，特別是對(duì)散戶投資者，將科創(chuàng)板投資說(shuō)成是投資者個(gè)人層面的風(fēng)投并不為過(guò)。不爭(zhēng)的事實(shí)是，科創(chuàng)板投資至少要面對(duì)三重風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，估值風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)和估值風(fēng)險(xiǎn)是最明顯、最直接的風(fēng)險(xiǎn)。到科創(chuàng)板上市的企業(yè)，均是高科技行業(yè)前端和高端的新銳企業(yè)�？瓷辖凰�首批受理的9家企業(yè)中，就有一家凈利潤(rùn)為-26.02億元，而且這些企業(yè)的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例范圍為5%至20%。高研發(fā)投入意味著后勁和可能的跨越式升級(jí)，但也可能遭遇失敗或空耗資金。同時(shí)，高科技、高成長(zhǎng)性企業(yè)往往伴有高估值的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闆](méi)有成熟的客觀標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)做參照，預(yù)估價(jià)值、預(yù)計(jì)收益這些字眼本身蘊(yùn)含著有很多不確定性。

　　時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)則是更深一層的風(fēng)險(xiǎn)。試想蘋(píng)果、微軟初上納斯達(dá)克時(shí)，哪里是和當(dāng)下可以同日而語(yǔ)的企業(yè)，就算是眼下叱咤風(fēng)云的阿里巴巴也有敗走麥城的回憶。作為一個(gè)普通投資者，有幾人能獨(dú)具慧眼，敢于不斷加倉(cāng)，一直陪伴、跟進(jìn)一個(gè)科創(chuàng)板上的小企業(yè)長(zhǎng)成參天大樹(shù)？更遑論還抱著十分的投機(jī)和大賭一把的決絕了。

　　面對(duì)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的科創(chuàng)板，值得提醒的是，進(jìn)入科創(chuàng)板是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)投資。對(duì)此，投資者首先要清楚科創(chuàng)板的運(yùn)作模式、市場(chǎng)風(fēng)格，不要生搬在主板、創(chuàng)業(yè)板上的投資方式和投資理念去盲目參與；其次要精選投資標(biāo)的，包括了解其行業(yè)發(fā)展前景、科技含金量及模式不清，資產(chǎn)質(zhì)量低下的初創(chuàng)企業(yè)，從良莠不齊的投資標(biāo)的中淘換出真正的金子。一切坐享其成，企圖靠賭拿到穩(wěn)賺不賠利潤(rùn)的想法，最終都可能是一地雞毛。

　　至于這種上科創(chuàng)板投資應(yīng)該有的更加理性和更加務(wù)實(shí)，也不僅是對(duì)能以50萬(wàn)身價(jià)加兩年投資經(jīng)驗(yàn)可以直接沖上去投資的股民而言，那些想從基金通道分羹科創(chuàng)板的投資者亦然。特別是當(dāng)你難以鑒別出基金管理人的優(yōu)劣時(shí)，投資份額是最值得你考慮的事情。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 江帆）