原標題：長城動漫轉型三年獲補1.7億 難改營收下滑趨勢

　　自轉型以來，長城動漫（000835.SZ）的業績如同過山車，一直不穩定。

　　據2017年年報來看，報告期內扭虧為盈，好不容易帶來驚喜，卻在2018年一季度立馬殺了個回馬槍，虧損1773.48萬元，凈利潤較上期同比下降了180.71%。而就在前不久公司2018年半年度業績預告，也沒能帶來較大轉折。

　　預告顯示，報告期內，公司雖然扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為500 萬元至750 萬元 ，不過較上年同期的2923.76 萬元依然處于下滑74.4%-82.9%。公司將業績變動原因解釋為子公司北京新娛兄弟網絡科技有限公司推出新游戲時間受到影響和公司主營業務及外延發展所需資金增加，導致公司費用同比增長。

　　而就在各大子公司還在孵化和維護的過程中，長城動漫卻在逐年減少研發投入。8月2日，長江商報記者向長城動漫發去采訪函，但截至發稿前未獲得回復。

　　三年政府“補血”累計1.7億

　　長城動漫業務轉型源起于2014年。公司原名四川圣達，是四川省重點支持發展的大型獨立焦炭企業。原有的焦炭業務正逐漸減產，收入也呈現逐年下滑態勢。

　　2014年7月，原第一大股東四川圣達集團向長城集團協議轉讓股份后，長城影視成為四川圣達第一大股東，從而轉型為涵蓋動漫設計、制作、動漫游戲、創意旅游等業務的娛樂公司。

　　轉型的艱難之路，使長城動漫近幾年的業務發展狀態并不理想，記者查閱長城動漫近三年年報發現，其營業收入一直在下滑。根據財報顯示，其2015年、2016年和2017年三年的營收分別為3.57億元，3.27億元，2.91億元，分別下降20.45%、8.60%和 10.93%。

　　而2017年的扭虧為盈也摻雜這諸多因素。記者查閱其2017年年報發現，雖然其凈利潤約為1.28億元，同比暴漲了258.37%，但長城動漫扣非凈利約為3400萬元，形成原因主要是收到的政府補助。

　　而從長城動漫對凈利潤暴漲的解釋來看，也與其轉型后主營的動漫產業沒有太大關系。財報顯示，其利潤增加的主要原因是：管理費用中上期計提了員工安置人工工資，本期無需計提減少3726.27萬元；資產減值損失減少15393.78萬元；收到的各項政府補助款同比增加10694.54萬元；隨著焦化行業剝離公司整體毛利率上升，主營業務成本下降6018.97萬元。

　　值得注意的是，長城動漫轉型后，政府的補助也成為公司凈利潤中不可或缺的因素。近三年，長城動漫共得到政府補助1.71億元。而每年公司無論虧損和盈利都與政府補助息息相關。例如，2016年公司凈利潤驟降538.54%時，長城動漫的解釋中就有本年收到的各項政府補助款同比減少 3133.49 萬元。

　　大舉收購動漫公司成累贅

　　研發投入三年減少三成

　　對于營業收入的下降，長城動漫把“鍋”甩給了剝離的焦化板塊，2017年財報中顯示，營業收入的下降主要系焦化板塊資產剝離，公司已無焦化行業收入，徹底轉型升級為動漫游戲及相關行業，升級后主業運行良好。

　　不過，記者查閱資料發現，在長城動漫曾經豪擲10億收購的包括美人魚動漫、湖南宏夢卡通、杭州東方國龍、北京新娛兄弟等在內的7家動漫產業類公司，其中北京新娛兄弟、美人魚動漫、東方國龍、宣誠科技以及數天芮經貿等5家公司在收購時還伴隨著業績對賭協議，不過時隔三年，這5家公司中還是有少數公司的業績情況并沒有完全達到預期。

　　據公告顯示，截至2017年12月31日，上海天芮經貿有限公司因為未完成承諾須對長城國際動漫游戲股份有限公司共計補償781.07萬元。而杭州東方國龍影視動畫有限公司經審計的2017年度報表扣除非經常性損益后凈利潤435.90萬元，與2017年度承諾利潤440.00萬元相差4.10萬元，出讓人須對受讓人進行補償7.68萬元。

　　如此看來，長城動漫在轉型期間收購的子公司目前還尚未完全成熟，不過就在子公司還在茁壯成長的過程中，公司對研發的投入卻在逐年下滑，據統計三年共減少了三成。據年報顯示，2015年-2017年公司的研發投入分別約為1410.70萬元，1409.40萬元，945.63萬元，在2017年的時候減少了32.91%。

　　產業時評人張書樂在接受長江商報記者采訪時表示，動漫游戲等二次元產業，是一個需要長時間孵化和維護的過程，哪怕以爆款而短時形成IP，亦需要不斷強化，才能保持在用戶面前的存在感�！耙虼搜邪l不僅僅是技術層面的，也是衍生品和概念塑形等多層面的。只是，在動漫和游戲產業，十多年來，或者說從傳奇時代開始，就一直有重運營、輕研發的趨勢，這也是國內動漫、游戲在大盤面上，一直不強、一直山寨的根源所在。”