算力行業(yè)維持高景氣 產(chǎn)業(yè)鏈公司上半年業(yè)績向好

　　本報記者 丁 蓉

　　算力是人工智能產(chǎn)業(yè)的“基石”。隨著生成式人工智能技術(shù)加速迭代，全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷提速，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集體迎來業(yè)績爆發(fā)。

　　近日，多家A股算力相關(guān)上市公司披露了2025年半年度業(yè)績預告。例如，光模塊領(lǐng)域的中際旭創(chuàng)股份有限公司（以下簡稱“中際旭創(chuàng)”）、成都新易盛通信技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“新易盛”），服務(wù)器、交換機領(lǐng)域的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（以下簡稱“工業(yè)富聯(lián)”）、銳捷網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡稱“銳捷網(wǎng)絡(luò)”），以及液冷服務(wù)器領(lǐng)域的深圳市飛榮達科技股份有限公司（以下簡稱“飛榮達”），均預計上半年凈利潤同比大幅增長。

　　中際旭創(chuàng)半年度業(yè)績預告顯示，預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤36億元至44億元，同比增長52.64%至86.57%。中際旭創(chuàng)表示，上半年得益于終端客戶對算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)建設(shè)和資本開支的強勁增長，800G等高端光模塊銷售大幅增加，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　此外，新易盛預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為37億元至42億元，同比增長327.68%至385.47%。同時，光模塊賽道上市公司華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司、武漢光迅科技股份有限公司、上海劍橋科技股份有限公司，均預計上半年凈利潤同比增長下限超過了40%。

　　在人工智能服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心交換機領(lǐng)域，工業(yè)富聯(lián)預計上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤119.58億元至121.58億元，同比增長36.84%至39.12%。公司云計算業(yè)務(wù)在第二季度實現(xiàn)高速增長，其中，人工智能服務(wù)器營業(yè)收入較去年同期增長超過60%，云服務(wù)商服務(wù)器的營業(yè)收入較去年同期增長超過1.5倍。高速交換機方面，第二季度800G交換機的營業(yè)收入達2024全年的3倍。銳捷網(wǎng)絡(luò)預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4億元至5.10億元，同比增長160.11%至231.64%。

　　液冷服務(wù)器領(lǐng)域，飛榮達預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.55億元至1.70億元，同比增長103.95%至123.69%。公司方面表示，人工智能服務(wù)器散熱相關(guān)業(yè)務(wù)與部分重要客戶的合作有序推進，營業(yè)收入顯著增長。

　　算力市場景氣度能否持續(xù)，備受投資者關(guān)注。近日，中際旭創(chuàng)、新易盛等上市公司紛紛迎來眾多機構(gòu)的密集調(diào)研。中際旭創(chuàng)相關(guān)負責人在接受調(diào)研時表示：“基于大客戶對AI數(shù)據(jù)中心的投入力度和對光模塊的需求，預計今年下半年800G需求進一步增長，1.6T需求也將逐步提升。今年第二季度部分客戶開始釋放明年需求指引，整體需求預計比今年更好。”新易盛方面也表示：“公司預計今年下半年到明年行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度。”

　　薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“人工智能服務(wù)器、智算中心、光模塊、液冷技術(shù)等環(huán)節(jié)是當前算力產(chǎn)業(yè)鏈中增長最快、資本最密集、技術(shù)迭代最活躍的核心賽道。人工智能大模型正深度滲透至工業(yè)、醫(yī)療、金融、交通、制造等垂直行業(yè)，無論國內(nèi)還是海外市場，算力市場均已進入全面爆發(fā)階段。”

　　中泰證券研報顯示，海外人工智能訓練和推理發(fā)展迅猛，海內(nèi)外大廠未來有望持續(xù)投入大模型訓練，以提升自身競爭力，高資本開支有望持續(xù)。

　　“除了海外科技企業(yè)持續(xù)加大算力投入，國內(nèi)企業(yè)也在政策引導下加速算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平表示。

　　工業(yè)和信息化部等六部門印發(fā)的《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動計劃》提出，到2025年，計算力方面，算力規(guī)模超過300EFLOPS，智能算力占比達到35%。

　　陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問丁臻宇表示：“算力領(lǐng)域核心技術(shù)的迭代速度遠超預期。未來企業(yè)競爭的勝負手在于以下三點：技術(shù)卡位、垂直整合、全球化產(chǎn)能。賽道公司須高度重視研發(fā)創(chuàng)新，保持在技術(shù)迭代中的先發(fā)優(yōu)勢，并且深化與上下游的垂直整合，構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)，提升規(guī)模化生產(chǎn)能力，避免對單一市場依賴。”