如果單從投資角度來(lái)看，特別是對(duì)散戶(hù)投資者，將科創(chuàng)板投資說(shuō)成是投資者個(gè)人層面的風(fēng)投并不為過(guò)。客觀(guān)來(lái)看，科創(chuàng)板投資至少要面對(duì)三重風(fēng)險(xiǎn)：標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入科創(chuàng)板也是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資。因而，上科創(chuàng)板投資應(yīng)該更加理性和務(wù)實(shí)，不僅僅是對(duì)能拿出50萬(wàn)元資金和2年投資經(jīng)驗(yàn)去投資的股民而言，對(duì)那些想從基金通道分羹科創(chuàng)板的投資者亦然

　　上周五傍晚，上交所正式披露了第一批科創(chuàng)板企業(yè)名單。對(duì)此，有報(bào)道稱(chēng)，A股上有股民臨時(shí)殺入一攬子概念股，坐等“開(kāi)彩票”！還有人買(mǎi)了多只科創(chuàng)板影子股票，押注其間。據(jù)筆者了解，多家私募機(jī)構(gòu)也在干著同樣的事，這些機(jī)構(gòu)的理由是一旦中標(biāo)，可能賺到數(shù)個(gè)連板利潤(rùn)。

　　如果基于看好科創(chuàng)板，在作了一定研究的基礎(chǔ)上搶購(gòu)點(diǎn)概念股，這種心情尚能理解。但眼下很多投資人都憋足勁、籌足資，想著要借科創(chuàng)板開(kāi)板之初大賺一把，這種“賭”的心態(tài)需要引起高度警惕。

　　一個(gè)月前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新任主席易會(huì)滿(mǎn)在國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)科創(chuàng)板曾經(jīng)這樣解讀：設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革和加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)，具有重要戰(zhàn)略意義。一言以蔽之，科創(chuàng)板的最大特色是創(chuàng)新，重在通過(guò)科創(chuàng)板孵化和培育中國(guó)的“蘋(píng)果”、中國(guó)的“微軟”，助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。既然是創(chuàng)新，那風(fēng)險(xiǎn)就不可回避。

　　如果單從投資角度來(lái)看，特別是對(duì)散戶(hù)投資者，將科創(chuàng)板投資說(shuō)成是投資者個(gè)人層面的風(fēng)投并不為過(guò)。客觀(guān)來(lái)看，科創(chuàng)板投資至少要面對(duì)三重風(fēng)險(xiǎn)：標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)和估值風(fēng)險(xiǎn)乃最明顯、最直接的風(fēng)險(xiǎn)。到科創(chuàng)板上市的企業(yè)，均為高科技行業(yè)前端和高端新銳企業(yè)。在上交所首批受理的9家科創(chuàng)板企業(yè)中，就有一家凈利潤(rùn)為-26.02億元，而且這些企業(yè)的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為5%至20%。高研發(fā)投入意味著后勁和可能的跨越式升級(jí)，但也可能遭遇失敗或空耗資金。同時(shí)，高科技、高成長(zhǎng)性企業(yè)往往伴有高估值風(fēng)險(xiǎn)，由于沒(méi)有成熟的客觀(guān)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)數(shù)據(jù)作參照，預(yù)估價(jià)值、預(yù)計(jì)收益等本身就意味著有很多不確定性。

　　時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)則是更深一層的風(fēng)險(xiǎn)。試想蘋(píng)果、微軟初上納斯達(dá)克時(shí)，根本不是與當(dāng)今可同日而語(yǔ)的企業(yè)，就算是眼下叱咤風(fēng)云的阿里巴巴也有敗走麥城的回憶。作為一名普通投資者，有幾個(gè)人有實(shí)力一直陪伴一家科創(chuàng)板的小企業(yè)長(zhǎng)成參天大樹(shù)？更何況不少投資者還抱著投機(jī)和賭博心理。

　　有必要提出的是，進(jìn)入科創(chuàng)板也是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資。對(duì)此，投資者首先要清楚科創(chuàng)板的運(yùn)作模式、市場(chǎng)風(fēng)格，不要生搬在主板、創(chuàng)業(yè)板上的投資方式和投資理念去盲目參與；其次要精選投資標(biāo)的，包括了解其行業(yè)發(fā)展前景、科技含金量及經(jīng)營(yíng)狀況等。特別是要跟隨科創(chuàng)板市場(chǎng)發(fā)展的進(jìn)程，學(xué)會(huì)辨識(shí)真正的科創(chuàng)型企業(yè)，辨識(shí)贏利模式不清、資產(chǎn)質(zhì)量低下的初創(chuàng)企業(yè)，從良莠不齊的投資標(biāo)的中淘出真正的金子。一切坐享其成、企圖靠賭拿到穩(wěn)賺不賠利潤(rùn)的想法，最終都可能是一地雞毛。

　　上科創(chuàng)板投資應(yīng)該更加理性和務(wù)實(shí)，不僅僅是對(duì)能拿出50萬(wàn)元資金和2年投資經(jīng)驗(yàn)去投資的股民而言，對(duì)那些想從基金通道分羹科創(chuàng)板的投資者亦然。特別是在難以鑒別出基金管理人的優(yōu)劣時(shí)，投資份額是最值得考慮的事。